掌握:即期利率与远期利率

即期利率是金融市场中的基本利率,用St表示,是指已设定到期日零息票债券的到期收益率,它表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。

一旦即期利率确定就要在每一个时间点上,定义相应的贴现因子dt(t=1,2,...,k)

贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值。已知任意现金流(X0,X1,…,Xk)与对应市场的即期利率,现值是:PV=x0+d1x1+d2x2+… +dkxk

远期利率指的是资金的远期价格,用f表示,是指隐含在给定的即期利率中,从未来的某一时点到另一时点的利率。

远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同,即期利率的起点在当前时刻,而远期利率的起点在未来的某一刻

因此即期利率和远期利率的关系表示为(1+S2)2=(1+S1)(1+f)

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